Découvrez nos offres à durée limitée !
Entreprises, institutionnels & associations > Publications > Hebdo des marchés
Retrouvez chaque semaine l’essentiel de l’actualité économique et financière dans l'Hebdo des marchés. Un nouveau format, plus court et accessible, pour un rapide tour d’horizon de l’économie et des marchés.
• Les nouvelles macroéconomiques de la semaine sont bonnes des deux côtés de l’Atlantique : en zone euro, la reprise se poursuit. Aux Etats-Unis, le bon comportement de la consommation augure d’une ré-accélération de l’économie après un premier trimestre très faible.
• Pour les marchés, la principale incertitude à court terme est liée à la Grèce. En cas de résolution de ce dossier, les taux 10 ans allemands pourraient remonter de quelques points de base mais nous continuons de tabler sur une légère baisse des taux longs allemands dans les mois à venir. Un accord au sujet de la Grèce serait également très positif pour les marchés d’actions de la zone euro.
• Malgré l’impasse apparente, un accord de dernière minute en Grèce (avant le 30 juin, voire un peu après) reste le scénario le plus probable. La majorité de la population grecque souhaite le maintien du pays dans la zone euro et le gouvernement n’a pas de mandat pour engager un processus irréversible de sortie.
• En zone euro, la consolidation en cours des actions, après leur forte hausse en début d’année, permet au marché de reconstituer une marge de progression en termes de valorisation. Nous continuons de privilégier les actions de la zone euro (ainsi que les actions japonaises) plutôt que le marché américain.
• Après les déceptions du début de l’année, les chiffres américains s’améliorent nettement depuis quelques semaines. C’est important, notamment pour la reprise en zone euro qui, encore fragile, a besoin d’un environnement extérieur solide.
• Entre les interrogations sur le prochain mouvement de la Réserve fédérale américaine, les hausses brutales sur les taux d’intérêts en zone euro et le feuilleton grec, les motifs d’interrogation ne manquent pas sur les marchés d’actions. Nous maintenons nos préférences géographiques - en faveur de la zone euro, puis du Japon, des Etats-Unis et des émergents et enfin du Royaume-Uni – en raison du décalage des anticipations de politiques monétaires, déterminantes pour les facteurs plus volatils que sont le change et les taux d’intérêts.
• Si le rebond de l’indice général d’inflation en zone euro s’explique probablement surtout par la variation du prix du baril de pétrole, la hausse de l’inflation sous-jacente envoie un signal encourageant. Le risque déflationniste* paraît moins imminent qu’il y a quelques mois en zone euro. Il ne faudrait pas, cependant, crier victoire trop vite.
• Aux Etats-Unis, malgré la légère hausse du taux de chômage, les chiffres de l’emploi sont encourageants et relativisent la baisse du PIB observée au premier trimestre. Nous nous attendons à une ré-accélération progressive de la reprise américaine d’ici la fin de l’année.
• La période de mai à octobre est souvent délicate à négocier sur les marchés d’actions et cette année n’échappe pas à la règle. Nous gardons le cap que nous dictent les décalages de conjonctures et de politiques monétaires entre les régions en maintenant nos préférences géographiques en faveur de la zone euro, puis du Japon, des Etats-Unis et des émergents et enfin du Royaume-Uni.
Ce site n’est pas destiné à l’usage des résidents ou citoyens des Etats Unis d’Amérique et des « U.S. Persons », telle que cette expression est définie par la « Regulation S » de la Securities and Exchange Commission en vertu du U.S. Securities Act de 1933. La définition de « US Person » vous est fournie dans les mentions légales du site. Les produits financiers décrits sur ce site ne sont pas enregistrés au titre de lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières ou de toute autre loi applicable dans les états, territoires et possessions des Etats-Unis d’Amérique. Par conséquent, aucun produit financier ne pourra être commercialisé directement ou indirectement aux Etats-Unis (y compris sur ses territoires et possessions) et auprès ou au bénéfice de résidents et citoyens des Etats Unis d’Amérique et de « U.S. Persons ». Cette restriction s’applique également aux résidents et citoyens des Etats Unis d’Amérique et aux « U.S. Persons » susceptibles de visualiser ou d’avoir accès à ce site à l’occasion de voyages ou de séjours hors des Etats-Unis d’Amérique. Si vous êtes une « U.S. Person », retournez sur www.amundi.com.